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新股爷

主营业务：成都欧林生物科技股份有限公司是一家专注于从事人用疫苗产品的研发、生产、销售的生物制药高新技术企业。公司主要产品有重组金黄色葡萄球菌疫苗（大肠杆菌）、吸附破伤风疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、A群C群脑膜炎球菌结合疫苗、A群C群脑膜炎球菌-b型流感嗜血杆菌（结合）联合疫苗、吸附无细胞百（三组份）白破联合疫苗。

公司已经实现2种疫苗产品上市销售，1种疫苗产品已取得药品注册证书。公司产品管线还拥有10种在研产品，其中AC-Hib联合疫苗处于III期临床试验、重组金葡菌疫苗处于II期临床试验、另有8种疫苗正处于临床前研究阶段。报告期内，公司研发费用分别为1,.51万元、3,.00万元、4,.05万元和1,.35万元。随着在研项目的推进，公司在研发人员薪酬、耗用物料、临床试验费用、检测费用等方面进行持续性的投入，根据现有研发计划，公司预计未来三年需要发生研发投入约为47,.17万元。公司未来需持续投入较大规模的研发金额，推动在研项目的研发进度。

中国的疫苗市场可分为免疫规划疫苗市场和非免疫规划疫苗市场。免疫规划疫苗由省级疾控中心以相对较低的价格向生产商购买，并免费向公众提供的疫苗，主要用于新生儿接种。免疫规划疫苗的供应商主要为国有疫苗企业，该等企业每年均向政府提供稳定数量的疫苗。非免疫规划疫苗由公众自费购买，定价较高，市场主要由外资企业和民营疫苗企业主导。我国疫苗市场未来需求广阔，尤其是优质的免疫规划疫苗及非免疫规划疫苗增长可期。虽然我国人口众多，但以免疫规划疫苗为主，大多数常用疫苗仍是旧款疫苗，非免疫规划疫苗渗透率以及成人疫苗接种率均较低，但在民众疫苗使用安全意识的增强、国内疫苗产品研发和生产水平的提高以及相关有利政策等因素的促进下，民众对安全性更高、免疫原性更好、能预防更多疾病的优质、新型疫苗的需求日益增加，我国疫苗产业发展仍存在巨大潜力；政府对预防性医疗保健的支出不断增加及政策支持力度不断加大等因素将进一步推动优质新型疫苗产品的需求。

按销售收入计,中国的非免疫规划疫苗市场规模由年亿元增加到年的1,亿元人民币，年复合增长率为12.2%。非免疫规划疫苗市场按销售收入计所占中国疫苗市场总额的百分比预计将从年的92.6%上升至年的98.3%。而免疫规划疫苗市场在年至年间以2.9%的年复合增长率下跌，在整个中国疫苗市场中占比逐渐降低。

目前，Hib结合疫苗厂商包括民海生物、沃森生物、赛诺菲巴斯德、智飞绿竹、兰州生物和公司，其中民海生物、沃森生物、兰州生物Hib结合疫苗批签发量占比约为76.14%。年12月，公司首次取得中检院Hib结合疫苗的批签发，市场份额较小，随着公司加大Hib结合疫苗的推广力度，-年，公司Hib结合疫苗批签发量保持增长。由于Hib结合疫苗市场竞争较为激烈，年1-6月该疫苗的销售以消化年库存为主，因此，年1-6月未取得批签发。年7-9月，公司Hib结合疫苗批签发量为10.44万支。

世界卫生组织已有多个国家将Hib结合疫苗纳入免疫规划。目前，我国Hib结合疫苗属于非免疫规划疫苗，如未来一旦将Hib结合疫苗纳入国家免疫规划，我国每年较高的新生儿数量，将带动Hib结合疫苗市场销量爆发式增长。依据灼识咨询预测，Hib结合疫苗市场由年的7.7亿上升到年的13亿元,预计Hib结合疫苗纳入国家免疫规划后，Hib结合疫苗销量上升但销售单价将大幅下降,Hib结合疫苗的市场销售金额将大幅降低，Hib结合疫苗的市场销售规模下降至5.6-7.1亿元。

欧林生物公司年1-6月、年度、年度、年度销售费用分别为5,.40万元、9,.39万元、3,.64万元、.50万元，年度比年度增长.20%，年度比年度增长.76%。其中推广服务费年度比年度增长.84%，年度比年度增长.10%，且占各年销售费用比重较大。

总结：公司是一家专注于人用疫苗研发、生产及销售的生物制药企业，截止本招股说明书签署日，公司已布局13种产品，其中：已经实现上市销售的吸附破伤风疫苗和Hib结合疫苗、AC结合疫苗已取得药品注册证书，重组金葡菌疫苗和AC-Hib联合疫苗处于临床试验阶段，除上述疫苗外，公司8种疫苗产品处于临床前研究阶段。截至年6月30日，公司累计未分配利润为-26,.63万元。公司预计年实现盈利但存在累计未弥补亏损，考虑到未来几年研发投入金额较大预计公司未来一段时间内将持续存在累计未弥补亏损的情况。给予倍市盈率，预计每股25元。

新股预测：欧林生物（）

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